科技行业专题研究-AI云计算2024：关注智算带来的变化

近期国内外AI云公司业绩和动态，我们看到：1）智算需求或成云计算增长新动能。3Q23微软表示AI贡献Azure和其他云收入增长约3个百分点；百度表示生成式AI正重塑云业务竞争格局。2）FactSet与彭博预期北美三家云厂商24年云营收增速较23年小幅上升（22.5% vs 20.2%），国内互联网云增速或将有所恢复。3）23年北美云厂商资本开支疲软，但在AI投资带动下，彭博预期MAAMG24年资本开支1797亿美元（8月：1755亿美元），同比增加16.6%。BAT资本开支3Q23出现回暖迹象，彭博预计24年资本开支697亿元，同比增加10.8%。建议关注：中国移动（A股）、中国电信（A股）、中国联通（A股）、海康、大华、紫光股份(000938)、旭创、源杰、长光华芯。

AI：国内基础大模型持续迭代，海外巨头在硬件-基础模型-应用开始对齐

国内市场，基础大模型持续迭代：阿里通义千问2.0、腾讯混元、讯飞星火认知大模型V3.0表示性能比肩GPT-3.5，百度文心4.0综合能力比肩GPT-4。海外市场，1）多模态大模型是基础大模型下一竞争高地。12/6，谷歌发布原生多模态模型Gemini，包括文本、代码、音频、图像和视频5种模态。关注后续GPT-5的发布；2）几大北美巨头在硬件-基础模型-应用上对齐：微软发布两款专为云基础设施设计的定制芯片Azure Maia 100和Cobalt 100；谷歌发布新一代TPU v5p；在基础模型层面相对落后的亚马逊正在训练第二个大语言模型Olympus，参数或达到2000B。

海外IaaS：关注AI需求逐步在收入端兑现，或将重塑云行业竞争格局

根据我们的跟踪，3Q23北美三家云厂商合计营收达到496亿美元，同

和讯自选股写手

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