中证智能财讯 东杰智能（300486）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.57亿元，同比下降11.79%；归母净利润3784.25万元，同比增长1.71%；扣非净利润337.65万元，同比下降90.30%；经营活动产生的现金流量净额为-2.08亿元，上年同期为-1.06亿元；报告期内，东杰智能基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为2.26%。

报告期内，公司合计非经常性损益为3446.59万元，其中非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为3542.92万元。

以8月28日收盘价计算，东杰智能目前市盈率（TTM）约为69.89倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为2.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.96亿元，同比增长1.91%，环比增长84.54%；归母净利润1911.03万元，同比下降3.75%，环比增长2.02%；扣非净利润1555.68万元，同比下降16.00%，环比增长227.72%。

资料显示，公司专注于以智能物流装备为载体，融合5G、大数据、人工智能等先进技术，构建全流程“物流+信息流”的智能制造综合方案。公司主要产品包括智能生产系统、智能物流仓储系统和智能立体停车系统，并提供规划咨询、软件系统研发、智能装备设计制造、系统集成、安装实施及售后维保等全方位服务。公司业务属于国家重点支持、鼓励发展的先进制造领域，市场规模较大，应用前景广阔。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，智能物流仓储系统收入2.42亿元，同比下降20.10%，占营业收入的52.94%；智能生产系统收入2.13亿元，占营业收入的46.64%。

2023年上半年，公司毛利率为22.35%，同比下降2.63个百分点；净利率为8.28%，较上年同期上升1.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为23.24%，同比下降2.08个百分点，环比上升2.51个百分点；净利率为6.44%，较上年同期下降0.38个百分点，较上一季度下降5.25个百分点。

分产品看，智能物流仓储系统、智能生产系统2023年上半年毛利率分别为22.04%、23.10%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.26%，较上年同期下降0.14个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.89%，较上年同期下降0.28个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-2.08亿元，同比减少1.02亿元；筹资活动现金流净额504.53万元，同比减少975.89万元；投资活动现金流净额5837.15万元，上年同期为4699.37万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.15亿元，上年同期为-1.40亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为68.10%，净现比为-549.47%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.18次（2022年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业15/23）；固定资产周转率为1.11次，上年同期为1.35次（2022年上半年行业平均值为2.36次，公司位居同行业18/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.69次、0.93次。

2023年上半年，公司期间费用为8328.86万元，较上年同期增加189.72万元；期间费用率为18.23%，较上年同期上升2.52个百分点。其中，销售费用同比下降32.02%，管理费用同比增长20.71%，研发费用同比下降4.08%，财务费用同比下降3.2%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末增加69.84%，占公司总资产比重上升5.40个百分点；货币资金余额较上年末减少25.17%，占公司总资产比重下降5.18个百分点；固定资产较上年末减少5.83%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；应收账款较上年末增加5.34%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加21.86%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；短期借款较上年末增加16.64%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；长期借款较上年末减少23.16%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他流动负债较上年末增加16.25%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.82亿元，占净资产的28.45%，较上年末增加1.98亿元。其中，存货跌价准备为396.58万元，计提比例为0.82%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为52.31%，相比上年末减少0.15个百分点；有息资产负债率为23.26%，相比上年末增加0.34个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.83，速动比率为1.45。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张建广，取代了一季度末的李敏。在具体持股比例上，淄博匠图恒松控股有限公司、姚卜文、王志、陈素梅、鲁泽珞、何辉、深圳菁英时代投资有限公司、邬玉英、李桂玲持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，东杰智能20.09%股份处于质押状态。其中，第一大股东淄博匠图恒松控股有限公司质押5983.00万股公司股份，占其全部持股的50.00%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.6万户，较一季度末增长了2839户，增幅21.54%；户均持股市值由一季度末的26.43万元下降至24.87万元，降幅为5.90%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。