本周沪指收于3206点，全周涨50点，周线环比小幅放量；本周统计跑输沪指的个股占比为59%。回顾本周走势，两市股指周K线延续强势收高，但上行遇到压力。统计本周上涨板块占全部板块的55%，环比减少43%，涨幅靠前板块：银行、保险、白酒、新冠药及相关、大盘成长等；跌幅靠前板块：数字经济、数字货币、供销社、东数西算、猪肉等。本周涨幅靠前的几只个股：新华制药、金石亚药、上海凯宝（三只新冠药）、如意集团、跨境通（两只跨境电商）。本周跌幅靠前的几只个股：粤传媒（AIGC）、深振业（物业管理）、国立科技（新能源车）、贝肯能源（天然气）、新风光（储能）。

本周外围，

一、美国11月PPI同比增长7.4%，增幅高于预期值7.2%，前值为8% ； 核心PPI同比增长6.2%，前值为6.7%。

二、美国10月贸易赤字扩大至782亿美元，为连续第二个月扩大。

三、马斯克：如果美联储下周（继续）加息，将加重美国爆发经济衰退的风险。

四、欧洲央行：银行偿还4475亿欧元的定向长期再融资操作（TLTRO）贷款，市场预估3330亿欧元。

五、国际清算银行（BIS）一位官员表示，近年来全球各经济体积累了巨额债务，为各国央行应对通胀带来挑战。

六、本周加拿大、印度、澳洲等国央行分别加息。

总结：

1、截止周五，以美国为首的7国集团对俄原油限价上限为60美元，而俄对此并没有什么强烈的反对声音，关键是欧佩克并没有减产的动作，结合俄乌冲突转向政治解决的可能性，并且下周俄美将在土耳其谈判等，所以猜测俄美将对乌在政治上达某种协议的可能性，主要的可能是低价原油换乌领土为方向；俄乌冲突缓和后将有利于减少全球不确定性因素。

2、下周欧美又到了加息周，12月欧美两大央行延续加息的可能性大，但加息的幅度肯定会减缓，但继续加息周期会让两地实体衰退预期扩大，特别是从11月份单月中国外贸增速上就能判断，圣诞节期间11月的出口仅增长0.9%，衰退预期不利于全球金融市场继续向上。

3、本周欧美主要股指全线走弱，日线跌破短期均线；连续的一周调整让外围金融市场的不确定性因素增加大，若下周延续调整将被动性考验中期支撑，这对A股下周的企稳反弹是不利的。

全周消息面，

３、国务院联防联控机制公布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》①科学精准划分风险区域。 ②进一步优化核酸检测。不按行政区域开展全员核酸检测。除特殊场所外，不要求提供核酸检测阴性证明，不查验健康码。不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。 ③优化调整隔离方式。具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离。 ④落实高风险区“快封快解”。连续5天没有新增感染者的高风险区及时解封。 ⑤保障群众基本购药需求。 ⑦加强重点人群健康情况摸底及分类管理。 ⑧保障社会正常运转和基本医疗服务。 ⑨强化涉疫安全保障。 ⑩进一步优化学校疫情防控工作。

4、11月末，我国外汇储备规模为31175亿美元，预期31020亿美元，较10月末上升651亿美元，升幅为2.13%。11月份，全国居民消费价格同比上涨1.6%，前值2.1%。全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.1%；前值-1.3%。

5、11月出口同比(按人民币计) 0.9%，前值 7%。进口同比(按人民币计) -1.1%，前值 6.8%。前11个月，我国进出口总值38.34万亿元人民币，比去年同期（下同）增长8.6%。贸易顺差5.34万亿元，扩大42.8%。

6、北向资金周五净卖出近3亿元。全周合计净买入65亿元。截止周四，两融余额15710亿元，环比上周五增加108亿。

评论：

1、股指方面，沪深两市股指延续强势收高，周K线两市同步收于小新高，日线在小高位横盘窄幅震荡，本周盘中跌破过5天均线，所幸周五回收，短期趋势未破，下周理论上继续看高一线。周线收涨的个股仅达到4成，收涨的板块环比上周大幅下降，可见本周仍然以拉股指为主的波动，而个股逆转走弱将不利于后市赚钱效应回升，考虑到股指暂未破位，下周多头预计仍有结构性行情的表现，但面临2022年底的银行揽存，二级市场存量流动性将受到考验。

2、钟南山最新判断：预计明年上半年能恢复到疫情前生活状态。句话的另一层意思是大部分人在明年上半年可能将被感染，而在二季度后将处于恢复期，疫情对实体增长的影响将间接的过去，实体恢复的增速将成为大概率事件。

3、首先，11月外汇储备环比大幅增加，表明资金面正在回流，毕竟实体经济将迎来阶段性财政与货币双宽松的刺激可能性大，聪明资金提前回归，资金面流入有利于二级市场企稳。其次，11月单月外贸进出口同比数据，进口增0.9%出口下降1.1%，外贸数据回落并不是竞争的问题，关键全球实体因加息周期步入衰退导致的需求不足。第三，11月CPI与PPI双双回落，这对年内央行的宽松预期有利。

技术面，中长期趋势，两市股指周K线延续强势收高，但日线连续四日横盘，中期趋势明显遇到压力，若下周不能变盘有效突破向上延续走高，则月内大概率有继续回落探底的预期；下周在技术上未收跌破位之前，理论上可继续看高股指。

短期，两市股指日线横盘四日震荡，下周一、二将是变盘节点，预计向上的变量的可能性仍在，日线上延续看高不变；但两市日线KDJ在小高位并没有形成突破性的二次开口向上，拐头向下的趋向说明股指短线有调整预期，提前预判下周冲高回落的可能性大。

再看次新股指数（399678），本周五个交易日横盘收十字星，而量能维持温和放大，有量能配合也没有让两市大部分个股变盘走强，可见市场多头信心仍然不足；若下周不能效收高突破，则短周期内抄底的资金将成为新的恐慌来源，因此需要警惕月内后市的短线波动。

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