观点重申：

1、Chatgpt投资当前在国内正处于从主题到落地的阶段，而且进程近期有加速趋势，板块投资前景更加清晰、方向更加明确！

1）近期GPT3.5API开放以及成本超预期下降，有望驱动应用侧持续超预期生长。同时在Openai等头部公司竞争下，开源方案可能加速演进，进一步加速大模型生态的建设。

2） 海外AI应用独角兽应用的快速成长给国内应用带来方向指引。

3）百度文心一言发布在即，有望进一步催化国内引用的落地。

2、建议关注营销、图片&视频、电商领域应用落地：

1）影视行业综合音频、视频、文本，是生成式AI的优质落地场景：AI可以赋能剧本创作、音效生成、视频特效和素材剪辑等领域，在提高内容产量的同时降低成本。

2）图片和视频是营销行业的重要素材：目前AI已被应用于营销文案和营销图片创作，随着技术的持续发展和应用，预计生成式AI也将应用于视频营销当中，这将给广告行业带来革新式改变，带来大量市场机会。

3）电商：OpenAI在开放GPT3.5的blog中提到，Shopify通过API接入ChatGPT，打造智能购物助手。通过与该智能智能助手对话，用户可快速且精准地找到自己所需的产品，极大提升购物体验和购物效率。相较于传统的电商搜索引擎，该智能助手可以理解更丰富/更多维度的用户需求，且用户操作更为简化。

3、图片视频、营销、电商行业标的建议关注：万兴科技、美图、利欧股份、值得买、光云科技、吉宏股份等。

万兴科技：公司业务与AIGC高度相关，AI绘画产品万兴爱画目前已提供AI文字绘画、AI以图绘图、AI简笔画三种AI创作模式万兴喵影及Wondershare Filmora也已集成文生图的AIGC能力，海外Filmora已通过API接入OpenAI，目前正在内测中；文档创意产品亿图脑图也已率先布局办公绘图AIGC应用，开启AIGC功能内测；新产品将于月底官宣，使用于跨境电商行业，可与虚拟人结合自动生成营销视频。

美图：美图在AIGC方面具有数据优势，支撑相关应用落地：2.4亿的月活跃用户可以带来足够大的流量，月均影像产生数超过70亿。公司AIGC布局主要包括AI修图、AI设计、AI摄影、AI测肤、AI绘画、AI修视频等场景。订阅业务中的AI应用：1）VIP订阅：基于人脸技术、图像识别技术、图像识别技术等进行修图、特效等服务；2）按次数付费的AI生成：基于图像生成技术，如AI绘画、AI头像。SAAS业务中的AI应用包括AI测肤，可通过3D面部轮廓+皮肤分析，诊断及预测肌肤问题。

利欧股份：公司数字营销业务占比达80%，覆盖的流量平台包括腾讯、抖音、快手、小米、OPPO、360和百度等，整体合作规模超过百亿。公司正基于国内外现有ai引擎，积极开发应用于智能营销时代广告行业的营销产品，提升内容输出和投放优化的效率和效果。

值得买：1）作为国内导购龙头，具有AIGC天然的落地应用场景（参考Shopify），公司受益于UGC的崛起，并将有望在AIGC时代获得更大收益；2）公司平台拥有海量消费内容，具有数据要素壁垒；3）内容侧，AIGC有助于平台及创作者高效内容生产。

光云科技：业内领先的电商SaaS企业，基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品，SaaS收入占比80%。主要产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、深绘详情页机器人等为代表的电商SaaS产品。公司在淘宝、天猫、京东、拼多多、饿了么、快手等各大电商平台上提供SaaS产品及增值服务，其中快麦小智是与阿里云合作打造的基于NLP的SaaS模式智能客服。此外，光云科技「智能美工」产品，利用AI可帮助商家快速完善产品图并一键上架，大大提升效率。

吉宏股份：公司自2023年1月接入ChatGPT的API后，目前有效通过ChatGPT赋能公司的跨境电商业务，主要包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语只能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。

蓝色光标：3月10日，蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作，并成为中国区官方代理商。AIGC将大大提升搜索体验，并颠覆搜索引擎广告模式，将成为未来中国公司出海的关键举措，同时，蓝标传媒作为业内知名的营销智能化及业务全球化的营销科技公司，将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作，通过敏锐的洞察与过硬的实力使更多出海客户享受到AI发展的红利。

风险提示：技术落地不达预期风险、商业化应用不达预期风险、AI伦理风险。

联系人：张良卫/周良玖/张家琦/何逊玥/卞学清/郭若娜/陈欣/晋晨曦