一文看懂“AIGC+财富管理”典型产品及投资标的

2023-09-29 12:35:46 AIGC ℃

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1、一文看懂“AIGC+财管”典型产品及投资标的

以财富管理为代表的金融行业对新技术应用极为敏感，是AIGC商业落地的极佳场景。伴随着人工智能产业成熟度的快速提升，“AIGC+金融”大有可为，其成长潜力来自于政策鼓励、高业务价值及强客户基础。可从作用方式及客户属性，将“AIGC+财管”的创新产品进行两维度、四象限归类，本文对海内外的相关典型产品进行了研究，并对A股计算机行业“AIGC+财管”的产业链标的进行了梳理，B端关注恒生电子、顶点软件、金证股份等，C端关注同花顺、指南针、东方财富、大智慧、财富趋势等。

1.1、金融是AIGC商业落地的极佳场景

在AIGC商业化落地的过程中，金融场景应用迎来政策支持与内生需求的共振，金融机构正积极开展相关探索，金融科技提供商迎来新需求。根据艾瑞统计测算，2021年“AI+金融”核心市场规模达到296亿元，带动相关产业规模677亿元；到2026年，核心市场规模有望达到666亿元，CAGR为17.6%；带动相关产业规模1562亿元，CAGR为18.2%。

一、金融科技红利持续释放。2023年5月，央行印发《金融科技发展规划（2022-2025年）》，提出新时期金融科技发展指导意见，明确金融数字化转型的总体思路、发展目标、重点任务和实施保障；2023年6月，中证协正式发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，鼓励券商信息科技平均投入金额不少于2023~2025年平均营业收入的7%或者平均净利润的10%。

二、金融场景的替代空间大。金融机构人力成本相对较高，AIGC替代人工的过程中，人力成本越高、重复性劳动越多，替代价值越大，金融场景契合度较高。

三、客户支付能力及意愿强。金融行业整体面临外部系统性降费压力和内部激烈竞争的双重压力，探索AIGC相关应用成为行业破局的重要课题。金融客户普遍具备较强支付能力和支付意愿，为新技术的落地奠定较强基础。

1.2、海内外“AIGC+财管”代表产品研究

AIGC在财富管理领域的应用从作用方式可以分为：创收、提效；从客户角度可以分为：C端、B端。根据上述两个维度制作象限图进行梳理。

创收：探索新的变现方式，用AIGC去解决一些“Unknown”的问题，例如通过AI发现新的交易因子、占据客户更多注意力（把客户需求从“低频+单维”转为“高频+多维”需求）。

提效：主要为对员工重复性的工作进行替代，提升办公效率，从而实现降本的目的。

B端：2023年3月，彭博发布了BloombergGPT金融垂类大模型；2023年6月28日，恒生电子发布了其在AIGC的布局，我们重点梳理恒生的产品，展示其B端可能的落地场景。

彭博依托四十年来积累的大量金融数据源，创建了包含3630亿个词例（token）的金融数据集，又叠加公告数据打造包含超7000亿词例的大型训练语料库，基于通用和金融业务的场景进行混合模型训练，推出了具备500亿参数的大语言模型 BloombergGPT，在执行金融任务上的表现远超同等参数量级的通用大语言模型。

恒生电子基于大语言模型技术打造的数智金融新品正式面世，包括智能投研平台WarrenQ、金融智能助手光子、金融行业大模型LightGPT。

智能投研平台场景：WarrenQ

WarrenQ是恒生聚源推出的面向投研场景打造的专业一体化投研工具平台，赋能投研全流程，将之前的“搜读算写”升级为“Chat读算写”，通过智能对话的方式，帮助分析师和投资经理提高工作效率。

WarrenQ有两款AI子产品，分别为WarrenQ-Chat和ChatMiner。其中，WarrenQ-Chat为对话式交互产品，利用大模型叠加搜索和聚源金融数据库，通过对话指令进行数据、报告和资讯的查询，且生成结果支持原文溯源（解决了生成式模型可信性问题），该工具还可以生成金融专业报表，实现“语控万数”。ChatMiner是一款金融文档挖掘器，基于大模型和向量数据库构建，可以根据用户对话指令对指定文档进行快速解读、精准检索与定位、提取关键信息，还可以将信息进行有效的整合归纳、精炼及拓展，智能化处理海量文本数据。

金融智能助手场景：光子

光子是串联了“通用工具链+金融插件工具+金融数据+金融业务场景”的智能应用服务，可以在投顾、客服、运营、合规、交易等方面系统注入AI能力，成为金融从业者AI助手。光子在提供“模型+工具”的基础上，聚集各类金融数据，包括聚源金融数据库（行情、公告、研报等）、应用系统产生的数据、特色数据等，把数据用统一的“标准”加工、存储、开放和使用。恒生电子将于9月正式对外开放光子能力试用。

金融行业大模型底座：LightGPT

LightGPT在金融专业问答、逻辑推理、超长文本处理能力、多模态交互能力、代码能力等在内的金融大模型能力评测中表现出色，并保证内容和指令的合规安全，处于业内领先水平。

LightGPT优势：1）拥有专业的金融语料积累处理，使用了超4000亿tokens的金融领域数据（包括资讯、公告、研报、结构化数据等）和超过400亿tokens的语种强化数据（包括金融教材、金融百科、政府报告、法规条例等）；2）更高效稳定的大模型训练方式，将专业金融语料为大模型的二次预训练语料，支持超过80+金融专属任务指令微调。3）拥有轻量化的部署方式，支持私有化/云部署以及灵活API调用，推理端仅需一机2卡部署。4）金融机构专属大模型，可以私域化部署满足个性化需求。金融机构可以基于LightGPT通过私域任务数据定制化精调大模型，打造机构专属大模型，满足个性化需求。

LightGPT产品推广节奏：将于9月底完成新一轮的金融能力升级，并正式开放试用接口；2023年12月末将实现推理性能优化，逻辑能力升级。

C端：海外Stratosphere推出证券资讯产品Finchat；国内同花顺打造了基于大模型的应用i问财，通过这两家公司分析海内外在C端的核心落地场景思路。

Finchat基于大模型技术路线，训练数据包括财务报告、电话会议记录、投资书籍以及Stratosphere.io数据库的财务指标。Finchat通过交互式聊天界面分析并提供超过750家公司和100名超级投资者的重要财务数据。目前，Finchat每天可以免费提问5次；付费版每月20美元或每年200美元，每天可以提问50次。

同花顺从事金融信息服务超过20年，积累了较高付费意愿的证券客户群体，当前月活3000万稳居行业第一。公司在2011年就开始布局人工智能，研发面向金融证券领域提供垂直搜索引擎，目前公司大模型相关产品处于向主管部门申请备案阶段。

智能证券资讯场景：i问财

公司旗下i问财为对话式交互产品，具备智能数据查询、智能投顾等功能。i问财入口较多，包括问财APP、问财Web端、同花顺APP语音助手，问财累计用户超过300万，用户每日问句数量约1000 万左右，公司已累计不同问句数量约5亿条。

问答的业务形式是将用户输入的问句解析为 condition （比如股票标的、指标、时间），然后从同花顺的后台海量的金融数据中取数并生成回答、表格等。问答系统在大模型应用的难点主要为：1）金融知识时效性要求高；2）对金融类知识提问的语义理解精准性要求高。同花顺在金融数据积累方面具有较强基础，金融语义理解方面具备先发优势，已覆盖金融语义超过2万条，金融语义理解的准确率达到较高水平。i问财分为免费版和专业版两种形式，目前专业版每季度收费298元，支持500字问句和每天200次导出。

智能营销场景：问财助手和智能客服

同花顺业务中的对话机器人主要是智能投顾的业务中的“问财助手”，以及来电助理、数字人客服、智能外呼机器人等产品。

智能投顾业务通过对话技术，根据用户画像（投资目标及风险承受能力）提供投顾资讯服务。智能营销机器人是通过主动外呼的方式，向潜在客户进行产品营销（包含房地产、运营商、银行理财等产品），需要识别用户回复的意图、并利用领域知识进行合理回复。这里需要使用意图识别、追问识别、答案排序等模型。

智能投研场景：iFinD

智能投研场景主要涉及信息提取以及响应的知识图谱构建和金融数据库构建。同花顺业务存在较高的图谱梳理需求，比如用户询问公司与法人关系，以及判断一些关联风险，然后做推理决策。目前公司已经基于信息提取技术构建了宏观经济图谱、A股大盘图谱、A 股个股事件图谱等。iFind大模型在智能投研、知识图谱等场景正在落地过程中，投研工具中包括AI预测、产业链中心、大类资产配置、智能报告等子项目。

1.3、“AIGC+财管”计算机投资全景图

财富管理是大模型落地的重要领域，B端及C端均具备可带来明确的创收、提效的落地场景。建议重点把握B端、C端核心公司，B端关注恒生电子、顶点软件、金证股份等；C端关注同花顺、指南针、东方财富、大智慧、财富趋势等。

2、行业周观点

核心观点：全面加仓AI+主线，关注“AIGC+财富管理"。

全面加仓AI+主线，关注预告高增长标的。6月末，以AI+为主线的计算机行业阶段性回调。6月29日，发布中期投资策略《朝乾夕惕，全面拥抱AI+》，持续看好下半年以AI+为纲的计算机行业投资机会，建议全面加仓核心龙头公司。同时，目前已进入7月，半年报业绩预告披露窗口将打开，可关注预告高增长标的。

AI盛会召开在即，商业化落地进入加速期。下周2023世界人工智能大会即将举办，金山办公的WPS AI、科大讯飞的星火大模型及其他一系列上市公司的AI产品将进行展出，AI大模型已进入产品加速落地阶段。在各落地场景中，财富管理行业由于其对新技术的敏感度高，有望成为核心场景之一，建议重点关注。以恒生电子为例，本周公司发布了包括投研产品WarrenQ、智能助手光子、垂类模型 LightGPT在内的AI新进展。

【建议关注】

人工智能：浪潮信息、科大讯飞、金山办公、亚康股份、中科曙光、海康威视、三六零、寒武纪、海光信息、中科创达、大华股份、拓尔思

金融科技：恒生电子、新大陆、新国都、拉卡拉、指南针、宇信科技、顶点软件、金证股份、同花顺

信创&数据要素：太极股份、中国软件、中国长城、海量数据、神州数码、易华录、深桑达A、云赛智联、上海钢联

医疗IT：创业慧康、嘉和美康、卫宁健康、久远银海、东软集团

智慧能源&水利：安科瑞、国能日新、朗新科技、威派格、和达科技、智洋创新、科远智慧

网络安全：天融信、中新赛克、三未信安、启明星辰、深信服、迪普科技、美亚柏科、安恒信息

云计算：广联达、用友网络工业互联：赛意信息、宝信软件、华大九天、中望软件

3、本周行情回顾

本周计算机（中信）指数下降7.01%，跑输创业板指数7.15个百分点，跑输上证指数7.14个百分点，位列全行业第30名。

4、重大新闻

人工智能

6月26日，据科创板日报报道，华为盘古大模型将于7月7日公布重大升级，盘古基础大模型的全栈创新和行业大模型的“炼成术”将首次对外公布。

6月27日，据科创板日报报道，中国移动正建设面向通用智能的“人工智能大平台”，承载面向国民经济主体的通用智能大模型、行业大模型等。

6月28日，北京市政府印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》，集中突破人形机器人通用原型机和通用人工智能大模型等关键技术。

6月28日，据IT之家报道，中国联通发布首个面向运营商增值业务的AI大模型鸿湖图文大模型1.0，可实现以文生图、视频剪辑等功能。

6月29日，据财联社报道，拓尔思发布“拓天大模型”，并面向媒体、金融、政务领域推出了三大行业大模型，预计年内还将推出网络舆情、公安、知识产权、法律、审计等行业大模型。

金融科技

6月27日，据IT之家报道，深圳首次采用数字人民币智能合约进行预付资金管理。

云计算

6月26日，据科创板日报报道，腾讯云首次披露自研星脉高性能计算网络，具备3.2T通信带宽，可提升40%GPU利用率并节省30%-60%模型训练成本，为AI大模型带来10倍通信性能提升。

网络安全

6月29日，国家网信办与香港特区政府签署《关于促进粤港澳大湾区数据跨境流动的合作备忘录》，建立粤港澳大湾区数据跨境流动安全规则，促进粤港澳大湾区数据跨境安全有序流动。

5、行业新闻

人工智能

【华为盘古大模型将于7月7日公布重大升级】

6月26日，据科创板日报报道，华为开发者大会2023（Cloud）主题演讲议程正式公布，华为云盘古大模型将迎来重大升级。议程显示，华为常务董事、华为云CEO张平安将带来“一切皆服务，AI重塑千行百业”主题演讲。华为云EI服务产品部部长尤鹏、华为云人工智能领域首席科学家田奇、华为诺亚方舟实验室主任姚骏也将围绕盘古大模型发表主题演讲。据了解，盘古大模型将首次明确定位，即“为行业而生”；盘古基础大模型的全栈创新和行业大模型的“炼成术”也将首次对外公布。

【中国移动正建设面向通用智能的“人工智能大平台”】

6月27日，据科创板日报报道，在27日举行的中国移动技术创新论坛上，中国移动研究院院长黄宇红透露，中国移动正建设面向通用智能的“人工智能大平台”，该平台定位为新型人工智能基础设施，承载面向国民经济主体的通用智能大模型、行业大模型等，基于泛在的算网基础设施，实现数据的高质量利用。

【北京：集中突破人形机器人通用原型机和通用人工智能大模型等关键技术】

6月28日，北京市人民政府办公厅日前印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》。其中提出，加紧布局人形机器人。对标国际领先人形机器人产品，支持企业和高校院所开展人形机器人整机产品、关键零部件攻关和工程化，加快建设北京市人形机器人产业创新中心。以人形机器人小批量生产和应用为目标，打造通用智能底层软件及接口、通用硬件开发配套设施等基础条件，集中突破人形机器人通用原型机和通用人工智能大模型等关键技术，大力推动开源控制系统、开源芯片、开源仿真软件等研制和应用。

【中国联通发布鸿湖图文 AI 大模型 1.0，可实现以文生图、视频剪辑】

6月28日，据IT之家报道，在28日的2023 MWC上海大会上，中国联通举办了未来网络暨科技创新成果发布会，发布鸿湖图文大模型1.0，是首个面向运营商增值业务的AI大模型，该模型目前拥有8亿训练参数和20亿训练参数两个版本，可实现以文生图、视频剪辑、以图生图等功能。中国联通董事长刘烈宏还透露了中国联通在AI大模型领域的布局，包括构建大算力平台底座、行业多场景大模型、高可靠的安全体系，让AI“用得起、用得好、用得放心”。

【拓尔思发布“拓天大模型”，聚焦大模型场景化应用和行业落地】

6月29日，据财联社报道，拓尔思发布“拓天大模型”，并面向媒体、金融、政务领域推出三大行业大模型，为媒体行业内容生产与搜索推荐、金融行业的智能风控与投研、政府的政策分析与公文辅助写作等垂直领域提供深度赋能，满足行业用户的专业化智能创新需求，满足行业用户的专业化智能创新需求。今年下半年，拓尔思还将陆续推出网络舆情、公安、知识产权、法律、审计等行业大模型。

金融科技

【全国首次，深圳在预付式经营领域应用数字人民币】

6月27日，据IT之家报道，深圳市市场监管局、中国人民银行深圳市中心支行举办预付式经营领域应用数字人民币试点推广启动仪式，在全国范围内尚属首次。在预付式经营治理中引入数字人民币，实际上就是采用数字人民币智能合约进行预付资金管理。通过消费者、经营者及数字人民币运营机构，对预付资金加载智能合约，采取消费者和经营者协商一致、按照约定支取预付资金的方式，实现交易的顺利完成。

云计算

【面向AI大模型，腾讯云披露自研星脉高性能计算网络】

6月26日，据科创板日报报道，腾讯云今日首次对外完整披露自研星脉高性能计算网络，星脉网络具备3.2T通信带宽，能提升40%的GPU利用率，节省30%-60%的模型训练成本，为AI大模型带来10倍通信性能提升。基于腾讯云新一代算力集群HCC，可支持10万卡的超大计算规模。腾讯云副总裁王亚晨表示，星脉网络是为大模型而生。它所提供的大带宽、高利用率以及零丢包的高性能网络服务，将助力算力瓶颈的突破，进一步释放AI潜能。

网络安全

【推动数字经济创新发展，粤港澳大湾区数据跨境流动合作备忘录签署】

6月29日，国家互联网信息办公室与香港特区政府创新科技及工业局签署《关于促进粤港澳大湾区数据跨境流动的合作备忘录》，在国家数据跨境安全管理制度框架下，建立粤港澳大湾区数据跨境流动安全规则，促进粤港澳大湾区数据跨境安全有序流动，推动粤港澳大湾区高质量发展。合作备忘录的签署有利于加强内地与香港的数据跨境流动，充分发挥数据基础性作用，推动粤港澳大湾区数字经济创新发展，支持香港更好融入国家发展大局。

6、公司动态

【超图软件】6月26日，公司发布半年度业绩预告，预计归母净利润0.43-0.58亿元，去年同期亏损0.50亿元；扣非净利润0.31-0.46亿元，去年同期亏损0.64亿元。

【中科信息】6月27日，根据公司发展的实际需要，公司拟以自有资金0.17亿元与中科众智共同出资成立合资公司，完成后公司占股85.00%。

【神州数码】6月28日，公司控股子公司北京云科信息技术近日收到《中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包7-9）》项目中标通知书，投标报价为4.77亿元。

【云赛智联】6月29日，为抓住算力中心发展战略机遇，公司拟与仪电集团等以向合资企业非同比例增资的方式，共同出资建立算力设施公司。公司拟增资2.20亿元，持股11.00%。

【鼎捷软件】6月30日，为持续完善客户服务体系及建立数字化业务生态，公司拟以自有及自筹资金约4.00亿元投资建设生态赋能研发培训基地。

7、一级投融资总结

2023年6月25日-2023年7月1日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共10起，投资轮次涵盖从天使轮到战略投资，最大的为企业服务类开源中国，为7.75亿元人民币。其中，企业服务类投资7起，金融类3起。