AIGC赋能服务器芯辰大海

无论是ChatGPT、文心一言，还是DALL-E2、Stable Diffusion，AIGC正在各个行业掀起颠覆性的变革，不断催生出新的业态。

2026E中国270亿美元AI投资，AIGC驱动终端应用多点开花。IDC预计2026年全球在AI方面的IT投资总额将增加至3014.3亿美元，2026年中国AI投资将达到266.9亿美元。根据红杉资本预测，文字类AI、图片类AI以及3D和视频类 AI生成将分别在2023年、2025年以及2030年进入黄金时期。

2028E全球服务器1453亿美元空间，服务器或将占据AI硬件市场80％份额。根据IDC预测，2022-2026年硬件市场将是中国AI市场最大的一级市场，占AI总投资的一半以上，服务器市场作为硬件市场的主要组成部分，在五年预测期内将占80％以上份额。

海量流量驱动服务器算力提升，服务器增长逻辑可观。随着AI在各行业渗透率的提升，终端的海量流量不断催涨算力需求，以CPU为主要算力来源的传统服务器受限，AI服务器应运而生。IDC预计2023年全球AI服务器市场规模将达211亿美元，预计2025年中国整体服务器市场规模预计将达424.7亿美元。

作为算力载体，服务器出货拉动底层CPU等芯片广阔需求。按照华经产业研究院数据， 2020年全球x86服务器销售量占比达到97.3％；2020年中国的双路/单路/4路/8路及以上x86服务器的占比分别为88.8％/6.6％/4.5％/0.1％，我们假定按照此占比估计中国相应x86服务器支持的CPU颗数，相应测算结果如下表所示。

建议关注：

核心标的：

GPU/CPU：景嘉微，龙芯中科

存储：兆易创新，澜起科技，聚辰股份，普冉股份，恒烁股份

电源管理：晶丰明源，杰华特，东微半导

扩散标的：

AI+SOC：瑞芯微，晶晨股份，富瀚微

SOC测试设备：华峰测控，长川科技

SOC封装：通富微电，华天科技，长电科技

IP：芯原股份

FPGA：复旦微电，安路科技，紫光国微

消费复苏标的：

功率半导体：士兰微，新洁能，捷捷微电，扬杰科技

电源管理：芯朋微，必易微，赛微微电，帝奥微，雅创电子

射频：卓胜微

MCU：峰岹科技，中颖电子，中微半导

CIS：韦尔股份

ODM：闻泰科技

风险提示：半导体下游需求不及预期；技术发展不及预期；行业竞争加剧。

本文源自券商研报精选