1、优质新片供给释放或驱动7月及暑期档票房超预期，继续布局电影板块

根据猫眼专业版，截至7月15日，2023年7月全国累计已实现电影票房42.38亿元，较2018年7月（历史上票房最高的7月）及2022年7月同期分别增长18%和192%，其中2023年暑期档电影《消失的她》、《八角笼中》累计票房分别超过33、13亿元，7月6日以来上映的《八角笼中》《长安三万里》《茶啊二中》《碟中谍7》豆瓣评分分别达到7.5、8.2、8.3、8.0，良好的口碑或驱动票房持续增长，其中《长安三万里》基于制作高水准及引发的对大唐文化、历史的热议，票房持续逆跌。考虑到暑期档还将上映的猫眼想看人数超过30万的新片还包括《封神1：朝歌风云》（7.20，想看人数36万+）、《超能一家人》（7.21，想看人数100万+）、《热烈》（7.28，想看人数48万+）、《巨齿鲨2》（8.4，想看人数52万+）、《孤注一掷》（8.11，想看人数38万+）、《暗杀风暴》（8.18，想看人数31万+）等，我们判断2023年7月及暑期档票房双双创下历史新高的概率较大（分别超过2018、2019年同期），并或超市场预期。若7-8月票房超预期，或进一步验证电影行业回暖，吸引更多优质新片定档国庆档等后续档期，驱动电影行业全面复苏。考虑到经历疫情和过去几年对内容监管的加强，影投院线及内容出品方的市场集中度或有所提升，加之2023年5-10月免征国家电影事业发展专项资金的政策支持，因此票房回升对影投院线及电影出品上市公司带来的业绩弹性或更大。我们建议全面布局电影板块，优选自营影院占比高、具备高经营杠杆的影投院线公司及有核心主投主控电影将上映的电影出品公司，受益标的包括万达电影、横店影视、北京文化、幸福蓝海、中国电影、阿里影业、金逸影视、光线传媒、上海电影、猫眼娱乐、博纳影业等。

2、《生成式人工智能服务管理暂行办法》出台，AIGC应用或迎来加速落地期

近日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），自2023年8月15日起施行。《办法》主要内容包括“对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管，推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设，生成式人工智能服务提供者开展训练数据处理活动需使用具有合法来源的数据和基础模型，涉及知识产权的，不得侵害他人依法享有的知识产权”等。我们认为，《办法》的出台或驱动国内大模型发展对数据资源的需求持续提升，具有IP版权和数据储备的公司有望基于数据商业化衍生出新的商业模式从而受益，重点推荐芒果超媒、奥飞娱乐、阅文集团，受益标的包括中文在线、中国科传、中国出版、上海电影、掌阅科技、捷成股份等。《办法》提出鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用，或驱动AIGC应用加快落地，打开新的商业化空间，继续建议把握“AIGC+游戏”、“AIGC+教育”投资机会，游戏板块重点推荐姚记科技、盛天网络、网易-S、腾讯控股、吉比特、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、星辉娱乐、掌趣科技、恺英网络、三七互娱、宝通科技等；教育板块受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒等。

风险提示：新电影上映延期或票房低于预期，AIGC应用进展不及预期。

本文源自券商研报精选